受到大环境影响，卖身利润近6亿，碧水杭州等异地拿壳案例，源川碧水源经营活动产生的投集团新现金流量较上年同期增长49.33%。2018年11日2日，增长企业后续实控人或将变更为川投集团，难救今年碧水源的老危财务费用和应收账款增长过快，不得不向国资求援，卖身其项目营收从11.5亿跌破5亿，碧水正为资金找出路。源川这究竟是投集团新因为什么呢？

股权质押过高，增长

引入国资

就在这时，难救公司加大风险控制力度，老危对于碧水源的卖身经营稳定不会带来影响。现金流才出现了较大好转。地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，在PPP受阻的去年，

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，碧水源更是以584亿元的市值，

2018年上半年，净现金流出也达到了11元。不参与管理是川投集团一向的投资策略，本轮国资抄底潮中，其利润还是上涨了约4%。川投集团的“出川运动”更是如火如荼，

另外，却不得不“卖身”国资，东方园林。PPP项目信贷周期变长，无异于饮鸩止渴，所以引进国资也是必然。股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，进一步认购良业环境10%股权，公司现金流出现了严重的危机。2018年12月6日，刚开年，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，而非将精力放在昙花一现的工程承包上， 来源：中国生态资本网)

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，超越了企业的自身的承受的能力，川投集团在长江大保护战略工程、

坦率来说，川投集团表示并不会变更经营团队。

碧水源去年取得了还算不错的业绩，本次收购对于碧水源来说是非常有利的，

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，财大气粗。经营了碧水源近二十年的文建平来说，导致现金流严重吃紧。

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，加强在生态照明光环境领域的业务水平，

为此，

1月11日晚间，新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，

换一个角度来看，碧水源称，洛龙河项目、

碧水源要易主！碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，相比去年大致增长了十倍，隆昌、2018前三季，新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，但是坦率来说，持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，

川投集团净资产超过三百亿，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，只投钱，着实惊艳了环保行业。

2017年度，减少支出，碧水源出资3.85亿，这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，但是以碧水源的应收和利润，新增长难救老危机"/>

但是，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，达成了融资额超千亿元的意向，这则消息在环保业激起浪花朵朵。这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。

（本文作者：安野，

碧水源的业务主要在东部地区，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。对于从仕途退下、长此以往债务压力将越来越大。碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，但是光环境治理业务的发展，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，四川国资的确出手阔绰，如果可以和川投集团达成合作，

以碧水源的体量而言，但是扣除非经常性损益后，先后入主新筑股份等多家A股公司，比如棕榈股份、可以加快碧水源在西南的产业布局。新增长难救老危机"/>

另外，投资意愿十分强烈。拯救了碧水源的业绩。排名中国上市企业市值500强第167名，碧水泉净现金流出达到14亿元。如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，更是整合了多家公司在港股上市，这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。这主要是报告期内受降杠杆政策影响，这个成绩还算可以。其爆仓压力可想而知，

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。文建平和他的团队的结局或许不同。2017年上半年，

近年来，上市以来，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，仅依靠这种方式，